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机械行业:坚守价值成长,布局“一带一路”主线机会
周核心观点:市场经过几周调整,风险得到一定程度的短期释放,纵观五月机械板块,“一带一路”将成为行业最大催化剂。5月14~15日“一带一路”高峰论坛将在北京召开,多国领导人出席会议,共谋发展。我们认为,一带一路沿线国家多为经济欠发达、基础设施薄弱国家,基建相关板块将率先受益,建议首选布局工程机械、铁路设备、油服设备等。2)从已披露的年报和一季报统计看,煤机、油气服务、工程机械等周期板块底部复苏趋势增强,建议布局周期行业龙头。3)建议关注高景气优质成长的3C及汽车电子自动化、锂电设备等高景气细分行业。
投资机会概述:机会一:战略实施提速,重点布局“一带一路”机会。中美两国共同推动“一带一路”合作,聚焦轨交、核电和工程机械。国家主席习近平4月6日、7日与美国总统特朗普举行中美元首会晤。经贸合作层面,习主席建议中美双方共同推进双边投资协定谈判,推动双向贸易和投资健康发展,探讨开展基础设施建设、能源等领域务实合作,中方欢迎美方参与“一带一路”框架内合作。“一带一路”高峰论坛将于5月14-15日在京召开,战略实施有望提速。中新网消息显示,3月我国与沙特签署包括油气、核能和航天等领域合同650亿美元,高铁网消息,4月4日签署印尼雅万高铁项目总承包合同,标志着雅万高铁进入全面实施阶段。一带一路战略加速,受益板块聚焦于铁路设备、核电、工程机械、油服装备等,重点推荐中国中车/神州高铁(7.540,-0.34, -4.31%)/春晖股份(8.320, -0.10, -1.19%)/中铁工业、台海核电(47.100, -0.25,-0.53%)、柳工(8.350, -0.12, -1.42%)/三一重工(6.970, -0.20, -2.79%)/徐工机械(3.710, -0.10,-2.62%)、海油工程(6.240, -0.20, -3.11%)/杰瑞股份(15.740, -1.22, -7.19%)。
机会二:把握三条主线,大盘调整寻机布局:从已披露的一季报或业绩预告来看,煤机、油气服务、工程机械等周期板块出现明显复苏迹象,净利润增长率中位数分别达150%、48%、700%。3C、锂电自动化持续高景气,净利润增长率中位数分别达600%、90%。低估值优质成长中我们优选PE较低、PEG合理的标的,包括豪迈科技(22.160, 0.46, 2.12%)、烟台冰轮(18.250, -0.45, -2.41%)、汉钟精机(19.140, -1.46, -7.09%)、上海机电(20.880, -0.30,-1.42%)、诺力股份、安徽合力(12.450, -0.19, -1.50%)等。
机会三:苹果设备进入密集采购期,3C自动化产业高景气持续。随着传统3C存量时代的来临,以及新兴3C的不断扩张,更加切合消费者需求的新技术新工艺逐渐演变成增长的亮点。今年苹果十周年将全新推出IPhone8新款手机,在OLED显示模组、3D玻璃等推出新技术新工艺引领潮流,也将带动苹果配套厂相关设备升级换代,目前已进入设备订单集中释放期,关注3C领域技术领先、年报或一季报大幅增长,或有优质订单落地的标的。核心推荐:拓斯达、智云股份、联得装备(66.660, 1.61, 2.48%)、田中精机(65.280, -1.47, -2.20%)、智慧松德(12.590, 0.29,2.36%)。
机会四:政策引导煤企整合,龙头企业有望优先受益:上周受用煤淡季即将来临影响,煤价步入小幅震荡区间。当前煤企盈利明显改善,受益于此煤机行业17Q1业绩大幅反弹216%。煤炭企业兼并重组步伐有望加快,煤炭开采机械化水平将提升,同时行业集中度提高。煤机景气度受供需影响持续提升,龙头企业明显受益,核心推荐天地科技、郑煤机(7.790, 0.00, 0.00%)、创力集团(8.870, -0.12, -1.33%)。
